세계 경제의 인플레이션 쇼크를 악화시킬 100달러 석유

세계 경제의 인플레이션 쇼크를 악화시킬 100달러 석유

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-02-13/-100-oil-threatens-to-compound-world-economy-s-inflation-shock?srnd=economics-vp

국제유가가 2014년 이후 처음으로 배럴당 100달러를 향해 급등하면서 성장 전망을 더욱 위축시키고 인플레이션을 끌어올려 세계 경제에 이중 타격을 입힐 조짐이다.

미국 연방준비제도이사회(FRB)와 다른 중앙은행들은 지난 수십년 동안 가장 강력한 물가 압박을 억제하기 위해 대유행으로부터 회복세를 탈선시키지 않고 있는 가운데, 이러한 조합이 우려스러운 것이다. 20명의 재무부 수장들이 인플레이션을 가장 우려하는 가운데 올해 처음으로 사실상 이번 주에 회의를 가졌다.

에너지 수출국들은 호황의 혜택을 보고 있고 석유가 경제에 미치는 영향은 예전 같지 않지만, 기업들과 소비자들이 그들의 지폐가 상승하고 더 비싼 음식, 운송, 난방으로 인해 소비되는 힘을 발견함에 따라 전세계 많은 국가들이 타격을 입을 것이다.

블룸버그 이코노믹스의 쇼크 모델에 따르면 2021년 말 70달러 안팎이던 원유가 이달 말까지 100달러로 오르면 하반기 미국과 유럽의 물가상승률이 약 0.5%포인트 상승한다.

좀 더 넓게 보면, JP모건 체이스는 배럴당 150달러까지 올라가면 전세계적인 팽창이 거의 멈추고 인플레이션이 7% 이상으로 치솟을 것이라고 경고하고 있다.

FRB의 오랜 관리이자 현재 도이체방크 AG의 글로벌 경제 조사 책임자인 피터 후퍼는 "오일쇼크는 인플레이션 문제에 영향을 미쳤다"고 말했다. 그 결과 "글로벌 성장이 상당히 둔화될 가능성이 있다"고 말했다.

석유는 1년 전보다 약 50% 상승했는데, 이는 천연가스도 휩쓸고 있는 상품 가격 상승의 일환입니다. 그 원동력들 가운데는 폐쇄 이후 전세계 수요의 부활, 거대 석유기업인 러시아에 의해 촉발된 지정학적 긴장, 그리고 공급망 경색 등이 있다. 이란 핵협상 재개에 대한 전망은 때때로 시장을 냉각시켰다.

그러나 여전히 상승세는 심상치 않다. 불과 2년 전만 해도 유가가 잠시 영하로 추락했다.

석탄과 천연가스뿐만 아니라 석유와 같은 화석 연료는 세계 경제의 80% 이상을 공급한다. 컨설팅 회사인 Givetkal Research Ltd.에 따르면, 현재 일반적인 바구니 가격이 1년 전보다 50% 이상 올랐다고 한다.

에너지 경색으로 인해 세계 공급망이 압박을 받고 있으며 이로 인해 원재료와 완제품이 지연되고 있다.

홍콩에 본사를 둔 글로벌 물류회사를 운영하는 비비안 라우는 소비자들이 이미 연료비 상승을 예의주시하고 있다고 말했다.

라우 퍼시픽 에어 홀딩스 부회장 겸 그룹 CEO는 "유가가 확실히 걱정거리"라고 말했다. "항공 운임 가격이 이미 매우 높은 상황에서 인상되고 있습니다."

경제학자들은 여기서부터 전쟁 게임 시나리오입니다.

골드만삭스그룹은 3분기 유가가 100달러로 전망하고 있으며 50% 인상되면 헤드라인 인플레이션이 평균 60베이시스 포인트 상승할 것으로 추산하고 있으며, 신흥국들이 가장 큰 타격을 입었다.

국제통화기금(IMF)은 최근 올해 세계 소비자물가 전망치를 선진국 평균 3.9%로 상향 조정해 신흥국 평균 2.3%, 개발도상국 평균 5.9%에서 상향 조정했다.

HSBC의 경제학자 자넷 헨리와 제임스 포모이는 2월 4일 보고서에서 "현재 인플레이션이 10년 넘게 높고 인플레이션 전망을 둘러싼 불확실성이 이미 전례가 없는 상황에서 세계 경제가 회복되는 것은 에너지 가격에서 또 다른 한 발짝을 더 올려야 할 필요가 없다"고 말했다. "그러나 그것은 그렇게 되고 있다."

세계 최대 석유 수입국이자 상품 수출국인 중국은 지금까지 양호한 인플레이션을 누리고 있다. 그러나 생산자들이 이미 높은 투입 비용과 에너지 부족에 대한 우려로 인해 경제는 여전히 취약하다.

물가 압력이 이전에 예상했던 것보다 더 끈질기게 나타나면서, 중앙은행들은 이제 수요 지원보다 인플레이션을 우선시하고 있다. 미국 소비자물가는 4년 만에 높은 충격을 주면서 연준이 올해 7차례 금리를 인상할 것이라는 예상이 높아졌다.

앤드루 베일리 영국은행 총재는 이달 영국 금리인상 결정을 일부 정당화하며 "에너지 가격 압박"을 지적했다. 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 최근 에너지 가격이 긴축으로 전환한다는 신호를 보내면서 경제에 어떤 영향을 미칠지 신중히 검토할 것이라고 말했다. 인도준비은행(RB)도 이날 국제유가를 위험으로 규정했다.

확실히, 세계 경제는 더 이상 이전 수십 년, 특히 1970년대의 석유를 많이 소비하지 않으며, 대체 에너지는 어느 정도 완충력을 제공한다. 다른 전염병 시대의 절연체로는 가계 저축 증가, 노동시장 경색 속에서 임금 인상 등이 있다.

미국에서 셰일 오일 산업의 출현은 자국 경제가 연료 충격에 덜 취약하다는 것을 의미한다. 소비자들이 휘발유에 더 많은 돈을 지불하는 반면, 국내 생산자들은 더 많은 돈을 벌고 있다.

무디스 애널리틱스(Moody's Analytics)의 수석 이코노미스트 마크 잔디는 배럴당 10달러 인상이 다음 해 경제성장률을 0.1%포인트 떨어뜨릴 것으로 추산했다. 이는 프래킹 혁명이 일어나기 전 0.3~0.4점의 타격과 비교된다.

다른 석유 생산자들도 축하할 이유가 있을 것이다.


예를 들어, 러시아의 예산은 올해 650억 달러 이상의 추가 세수를 거둬들여 크렘린이 우크라이나에 대한 가능한 제재에 대해 완충하는 데 도움을 줄 수 있다. 캐나다와 중동 경제처럼 다른 신흥 시장 생산국들도 혜택을 볼 것이다.

그러나 대부분의 소비자와 중앙은행에 있어서, 특히 경제가 세계적으로 추진력을 잃는다면, 에너지가 얼마나 빨리, 얼마나 멀리 가는지에 많은 부분이 달려있다.

옥스퍼드 이코노믹스의 프리얀카 키쇼어는 "급등이 지속되면 일부 국가에서 경기침체와 같은 상황의 위험이 높아질 수 있으며 특히 재정정책도 눈에 띄게 긴축되고 있다면 더욱 그러하다"며 "유가가 배럴당 10달러씩 오를 때마다 세계 성장률이 0.2%포인트 정도 떨어질 것"이라고 추산했다.

"바라건대, 이것은 낙타들을 다시 부수는 지푸라기 같은 것이 아닙니다."라고 그녀가 말했다.